Não é bem assim. O sensor do iphone 5 que é 1/3.2" tem 15.5 mm2 de área enquanto que o da LX7 (1/1.7") tem 43.3 mm2, quase o triplo da área. Fora que a ótica da LX é incomparavelmente melhor.
Eu não disse que o sensor de uma compacta é do mesmo tamanho que o sensor de um iphone, tanto que coloquei um link para o interessado poder entender o que é um e o que é outro e tirar suas próprias conclusões, assim como também não disse que a ótica de uma LX é semelhante à ótica de um iphone.
E continuo entendendo que existem compactas boas e compactas medíocres. E existem compactas premium. Provavelmente se você entregar uma de cada para um sujeito que sabe o que faz, ele vai conseguir tirar leite de pedra e nem saberemos dizer se determinada foto foi feita com A, B ou C. Mas ainda assim a divisão entre as compactas existirá, qual seja, há compactas melhores, com boas lentes, com sensor maior, com ergonomia melhor, que fotografa também em RAW, e por aí vai e há compactas que são mesmo sofríveis. Uma Oly destas ou uma Pana destas seria uma boa compacta, mas não é e nem poderia ser considerada uma compacta premium. Ainda que se consiga fotos excelentes com elas.
Pegando seu gancho e para ilustrar o quadro das áreas das compactas, em comparação com um iphone ou entre elas:
iphone 4 - sensor de 15,53mm2
Olympus XZ2 - sensor de 41,51mm2 de área ( 2,7 vezes maior que o sensor de um iphone)
Pana LX7 - sensor de 44,86mm2 de área ( 2,9 vezes maior que o sensor de um iphone)
Sony RX100 - sensor de 116,16 ( 7,5 vezes maior que o sensor de um iphone ou quase o tripo de um XZ2 ou LX7).
Definitivamente isto não é pouca coisa, ou seja, o tamanho de um sensor neste caso faz muita diferença sim, se considerarmos não haver grandes diferenças entre elas, nos outros aspectos.