Vou dar minha opinião.
Eu tenho TS e Lensbabies.
A lensbaby é apenas tilt, não tem shift nenhum. Ela faz alteração de plano de foco, que muita gente chama de foco seletivo. Mas se pensarmos bem, todo foco é seletivo a um plano, e ao mesmo tempo nenhum foco é seletivo a um objeto apenas. Por isso a TS não resolve profundidade de campo de um objeto aproximadamente cúbico, apenas se ele for um plano.
A lensbaby começou com baixíssima qualidade ótica, mas agora fornece elementos de vidro, com abertura manual e melhor qualidade. O tilt dela é em todas as direções e impreciso.
O photoshop não produz o exato efeito de alteração de plano de foco, apenas simula isso, caso o objeto fotografado seja plano, se ele tiver extensões em outro eixo o PS falha, mas fica um efeito legal. Quanto mais plano o objeto, mais parecida a simulação.
A lensbaby serve para expressão artística, linguagem, mas não para fotografia de arquitetura, por exemplo. Pra brincar de miniatura é bacana, pra filmar também, mas tem restrições, pois sua simplicidade ótica produz muitas aberrações.
Para simular o tilt no PS, recomento transformar a imagem em smart-object e trabalhar com o filtro tilt-shift de forma paramétrica. Para simular o shift basta recorrer à correção manual de perspectiva, ou utilizar a ferramenta pronta no ACR ou LR. Se já estiver usando um TIFF, transforme em smart-object e use o "camera raw filter" pra conservar os parâmetros, é muito útil.
Uma outra boa dica é manter o parâmetro do raw, levando a imagem do LR para o PS em forma de smart object e ali aplicar o TS, assim podemos clicar duas vezes e ajustar a conversão, bem como o filtro TS.