Com relação a qualidade de imagem da E-M5 em relação a LX100, acho que a E-M5 ganha em todos os pontos, mas notem que eu praticamente não usei a lente do kit, minha experiência era com a 12mm f2, 25mm f1.4 e 45mm f1.8 que são lentes top, nítidaz ao extremo. Nos isos altos a E-M5 também se sai melhor, mas não muito.
Concordo que a lx100 é uma câmera exclusiva pra raw, os jpegs são bem feios, mas os uso eventualmente em conjunto com a transferência por wifi e o app snapseed e, dependendo da situação, da pra ter resultados interessantes, mas inferiores ao esperado da câmera. A E-M5 sempre usei em raw, e tão não tenho como comparar o jpegs, mas os raw da Lx-100 são flexiveis, mas um pouxo menos que os da E-M5, principalmente no que tange a recuperação de sombras (uso o LR).
Se praticidade não for importante, acho que esse conjunto m4/3 pelo mesmo preço é uma opção melhor. Como pra mim praticidade e tamanha é MUITO importante, a LX100 tem sido maravilhosa, apesar de que me bate muita saudade da panacéia 25mm e da 45mm. Hahaha