Quando vc visualiza a foto seja na tela da câmera ou do computador, vc aplica sobre o RAW um perfil de cor para poder vê-lo como imagem.
Se vc escolhe no menu de sua câmera para gravar a foto no cartão de memória em JPG, essa foto será salva de acordo com o perfil de cor que vc escolheu (sRGB ou Adobe RGB).
Se vc salvou junto do JPG o RAW desta mesma foto, vc ainda tem a possibilidade de editar novamente o RAW e exportar em vários outros perfis de cor, com mais qualidade.
Se o JPG foi salvo em um espaço de cor menor como o sRGB, fica dificil voltar para o Adobe RGB ou para outro maior, como o ProPhoto RGB, com qualidade.