Eu não trabalho com fotografia, mas percebo hoje o quanto é importante ter equipamentos de "backup". Se você pretende começar pensando em agarrar futuras oportunidades que exijam essa responsabilidade (como fotografar festas fora do seu círculo de amizades, indicações etc), acho bom manter ao menos um corpo reserva (que ficaria reserva para os dois fotógrafos). Fora que o corpo da 40D não vale tanto assim, então melhor mantê-lo aí que pode vir agregar mais.
Quanto à lente, sim, com 500 reais pensaria numa 50mm STM que se comportará como uma 85mm equivalente em full-frame, ou seja, um ângulo bastante usado nesse tipo de trabalho. Conforme forem juntando mais uma grana, pense em trocar uma das lentes do kit por uma Tamron 17-50 f/2.8 que ficaria fixa sempre numa das câmeras.
E, logicamente, vá se estruturando, pensando num plano de negócio, fluxo de caixa, essas coisas... viver de fotografia não é só tirar as fotos e ter os equipamentos, como em qualquer outro ramo do mercado.