Julgando só pela análise do DPReview, iria de FZ5 tranquilamente, por ser a mais equilibrada de todas (e como o próprio DPReview disse, as FZ ainda são a referência do segmento pras outras UZ). Sobre a redução de ruído, eu faço isso de forma muito mais eficiente no pós-processamento, escolhendo áreas específicas da imagem pra reduzir o ruído. Então a H1 só interessaria a quem realmente tem alergia a Photoshop, e ao mesmo tempo faz questão de um LCD grande. E claro, como disse o cmtealmeida, se só ela se encaixar no orçamento, aí também não tem muita discussão... Mas pra isso eu pensaria em outra solução, ficar com uma FZ4. O problema é que ela não faz vídeos com som, mas aí, sinceramente, a H1 também não faz vídeos tão grande coisa não... Começa pelo fato de que nem sequer dá pra usar o zoom durante os vídeos, coisa que com até com a velha S1 dá. Também seus vídeos ocupam espaço pra caramba, sendo necessário ter um cartão de grande capacidade, e aí vale lembrar que os Memory Sticks Pro são caros pra caramba. Também é verdade que nessa faixa já tem filmadoras que deixam no chinelo qualquer câmera fotográfica... Mas sei lá, vai da prioridade de cada um, com o DPReview disse a H1 é uma câmera "to have a lot of fun" com seu LCD grande e seu modo de vídeo, enquanto as FZ são pra quem busca maior qualidade de imagem, velocidade e recursos (bom, tudo), e a S2... Bem, a S2 é uma incógnita, pois vendo as fotos do comparativo agora, ela só seria uma opção caso estivesse mais em conta.
PS: pra verem como o DPReview não é totalmente confiável, na conclusão da análise da H1, disseram que a FZ5 ficou atrás em ISO 400 por ter uma redução de ruído forte demais... Aí tu volta lá nas imagens, e vai ver, a redução da H1 em ISO 400 não só é estupidamente mais forte, como deixou um monte de artefatos pela imagem, além de ter captado bem menos detalhes (vejam os nomes dos países no mapa, os números do relógio, etc). Pra quem realmente quer *fotografar*, na mesma faixa da H1 tem as FZ4 e FZ5 (depende de onde o cara vai comprar) que dão um banho em qualidade de imagem (especialmente nitidez e preservação de detalhes), além de serem mais velozes, terem melhor estabilizador e melhor EVF. Já que vai gastar mesmo, e comprar no exterior (onde os preços são mais semelhantes), por quê não pegar direto a melhor da categoria?