Isso é uma "rule o thumb" (não sei a tradução foi mal), uma regra informal pra se calcular algo.
Ela é a distância focal (equivalente) = +/- a velocidade de exposição.
A segunda questão, a respeito das distorções, você deve ter lido brevemente alguém falar algo a respeito de uma lente em específico e generalizou. Distorções ocorrem nos extremos da lente, e cada lente vai apresentar mais ou menos essa distorção. Em geral o "centro" do range é o mais livre de imperfeições, assim como a abertura média (entre f/5.6 e f/8) também é a que apresenta mais nitidez. Novamente isso é muito relativo, varia enormemente entre as lentes, e você não deveria se limitar por conta delas a ficar "preso" em distâncias ou aberturas.