Olha no aspécto original do termo (quando usado em fotografia) queria dizer que o ângulo de campo da lente cobre exatamente todo o quadro (frame) da mídia.
Porém esse termo passou a ser usado pela Canon, para designar as câmeras do formato 135 (35mm), que via de regra acabam sendo full frame. No sentido antigo elas não são as únicas que atendem a esta especificação, uma vez que câmeras médio formato e APS, com lentes desenhadas para estes formatos, também o são (quando colocadas no sentido original do termo). Neste caso a designação deveria se referir sempre ao conjunto lente câmera e não a um formato específico como os fabricantes adotaram. Porém hoje em dia o termo é usado no sentido de designar as câmeras no formato 135, que são aquelas com sensores de 36 x 24mm.
No aspécto tecnológico a Kodak também passou a utilizar o termo para designar sensores que possuem fotodiodos capazes de cobrir toda a área da mídia (sem espaços para trilhas, ou coisas do tipo), usado na Olympus E-1.
Esta designação da Kodak também faz sentido, mas é muito pouco adotada.