A escolha eu acho que recai sobre dois fatores: objetivos de uso com a câmera, e utilização / necessidade de recursos exclusivos de cada uma. E com isso podem até surgir outras opções.
Você mencionou vídeo, e como já andou fazendo alguns com a E-M5, imagino que seja um fator de peso. Em termos de qualidade pura de vídeo, sem discussão - a GX8 destroça a E-M5 em qualidade de vídeo, sob qualquer aspecto, tanto em 4k como em 1080p. Isso é fato. A qualidade de vídeo da E-M5 II eu diria que é uns 20 a 30% melhor que da E-M5 (tenho esperança de uma melhora com o novo filtro de ruído reduzido do próximo firmware, mas isso é a ver) - então você já tem uma idéia de como seria. E-M5 II também não possui 4k. O quanto cada um necessita de qualidade de vídeo, é fator pessoal de cada um - vai utilizar profissionalmente ou somente para vídeos casuais, etc.
E nisso entra também o fator estabilização - a GX8, pra vídeo, não tem estabilização (tem estabilização eletrônica em 1080p, mas é como se não tivesse - estabilização eletrônica você faz com mais controle em post). Então, se necessitar de estabilização, vai ter de comprar lentes com OIS (foi o que me fez comprar a LX100 para uso em vídeo). A estabilização da E-M5 II é fenomenal e funciona com qualquer lente (exceto, em termos, lentes zooms adaptadas), mas tem a limitação (ou não) da qualidade de vídeo.
Para fotos, mesmo caso - necessidades e utilizações. Acho que as duas têm qualidade de fotos bem parecida, desempenho de ISO semelhantes, a GX8 tem pixels a mais que podem ser úteis se você faz muito cropping. A estabilização da Olympus segue sendo superior em todos os casos, mas a GX8 tem alguma estabilização em fotos (melhor com lentes com OIS, pois usa o dual IBIS, um pouco menos com primes e lentes adaptadas, mas ainda melhor que sem estabilização nenhuma). A Olympus têm modos de foto inexistentes na GX8, especialmente o Live Bulb e Live Composite - para quem trabalha com exposição longa e composites são enormes diferenciais.
Por último, layouts de controles, que também são extremamente diferentes de acordo com utilização - principalmente com a utilização de lentes nativas ou adaptadas (adaptadas são bem mais trabalhosas nas Olympus). E como você costuma utilizar os botões e dials, o que gostaria de assinalar em cada um, e se isso é possível em cada câmera - nem sempre todos os botões podem ter todas as funções.
Acho que nenhuma é melhor do que a outra - o ideal é você ver os pontos fortes e fracos de cada uma, ver como você utiliza as suas câmeras (ou pretende utilizar), listar as suas necessidades de foto / vídeo / controles, e ver qual atende melhor você em todos esses pontos. Nenhuma vai ser ideal - algum comprometimento vai existir, a questão é achar a mais adequada.
Pois, talvez, com tudo isso listado, uma G7 ou a E-M10 II pode ser um custo benefício até melhor que a GX8 ou a E-M5 II - elas têm a maioria das funções e controles dos modelos mais caros, qualidade de vídeo / foto virtualmente iguais, e os recursos que os modelos mais caros possuem podem não ser necessários para a sua utilização.
Por isso acho extremamente importante você mapear as suas necessidades, pragmaticamente, antes de listar as câmeras - você pode ter surpresas no processo.