Faz tempo que não tenho mais minha E-M5 MKII, aí fui ler o manual da E-M10 II e alguns posts, e para (meio que) resolver isso, faça o seguinte:
- Veja se tanto o Live View Boost (Menu-> Opção com "engrenagens"-> Item D (Disp/PC)) e o S-OVF (Menu-> Opção com "engrenagens"-> Item J (Built In EVF) estão desligados (em "OFF"). Adicionalmente, talvez o EVF Adjust (no mesmo menu do S-OVF) talvez tenha que estar em off também (mas acho que esse eu deixava ligado).
- Parece que há um detalhe (que nunca reparei, pois sempre ajustava a exposição): se a sua imagem estiver super ou subexposta em mais de 3 EV (ou seja, -3EV ou + 3EV), isso não será refletido na imagem do EVF / LCD. Ou seja, se sua imagem estiver sub/superposta em 5EV ou em 3EV, aparecerá igual no EVF. Somente quando você diminuir a sub/superexposição para menos de 3EV os ajustes passarão a ser exibidos no EVF/LCD.
Dica para qualquer usuário Olympus: pegue uma garrafa de vinho, reserve umas 2 ou 3 horas e percorra o menu todo, entendendo o que faz cada função. Você irá achar os ajustes que importam e (se necessário) atribuir eles a algum botão da câmera, e não precisará ficar navegando tanto nele (configurar minha E-M5 MK II do jeito que eu queria, mudando as funções dos botões com a chave 1/2 era coisa de 2 horas, mas depois quase nunca precisava mais entrar no menu).
Ajustes das Olympus não raro interferem / cancelam em outros de menu diversos, especialmente quando se usam Mysets.