Assisti uma palestra sobre o Lightroom com o Clicio Barroso. O Lightroom oferece a oportunidade de salvar as imagens no computador, ou salvar somente o 'endereço' das imagens e um 'thumb' (que vai obviamente ocupar muito menos espaço no HD). Salvar 'por referência' ele salva o endereço que usa imagem está (pode ser num DVD, HD externo, etc) e também um Thumbnail no HD local. Dessa forma, quando vc está usando o Ligtroom, mesmo que seu HD externo (ou CD/DVD, etc) com as fotos não estaja conectado, ele exibe os thumbs e demais dados cadastrados (nome do catálogo, tags que vc definiu, etc). Se vc clicar 2x para arbrir a foto original, aí sim ele vai pedir pra vc conectar o dispositivo que a foto está. Dessa forma vc não ocupa espaço em 2HDs desnecessariamente.
Realmente o Lightroom 'é o cara' para se tratar/catalogar/organizar nossas fotos. Eu mesmo ainda não consegui me adaptar a ele, achei meio complicado a princípio, mas já acompanhei quem usa, e vejo claramente que ele faz TUDO e muito mais. É questão de se acostumar (coisa que ainda não consegui tempo pra fazer, infelizmente).