Rapaz, eu estou bem distante de dominar o Photoshop, mas já fiz algumas restaurações e como essa daí eu nunca vi nada igual ser restaurado. Acredito que dá pra fazer sim, vai tomar um belo tempo do cara e óbvio que quem viu a foto original pode notar algumas diferenças, mas dá pra fazer um belo trabalho aí sim.
Tomara que o pictus veja esse tópico.