Para entender DE VERDADE qual é a vantagem do RAW, sem apenas ficar enumerando vantagens contingentes, é preciso saber como é feita a captura de uma imagem digital, como a chamada matriz de Bayer, que não tem pixels roxos, marrosn alaranjados, mas somente verdes, azuis e vermelhos, pode dar origem a uma imagem com tr~es componentes de cor por pixel.
Isso é feito através de um processo chamado Demosaico, ou Interpolação de Cor (não é só de cor, mas vá lá).
O RAW lhe permite controlar esse processo, e o controle desse processo dá a voc~e uma capacidade de definir a imagem como quer infinitamente maior do que ela em JPEG ou mesmo em TIFF.
Em uma metáfora. O RAW é como uma célula tronco que pode dar origem a vários tipos de células. O JPEG é como uma célula já definida, que não pode ser revertida à célula-tronco e nem pode dar origem às células variadas (pode sim, mas com danosíssimos efeitos à imagem).
Nos benefícios mais imediatos, se obtém aumento de latitude, definição melhor do sharp, controle absoluto do White Balance sem que o WB da hora da foto faça qualquer dfiferença, formas de interpolação (ampliação) da imagem já na conversão, etc.